Автор: Максим Калмыков, СЕО Bitsgap
Апрельский халвинг биткоина — сокращение вдвое количества BTC, которые майнеры получают в качестве вознаграждения — приведёт к дефициту криптовалюты. Уменьшения вознаграждения и дефицит могут служить бычьим катализатором для роста цены биткоина. Насколько это вероятно?
Продолжит ли расти курс биткоина на фоне планового уменьшения предложения? Если предыдущие макроциклы повторятся, то в 2024 году может начаться самая агрессивная фаза роста биткоина за всю историю существования криптовалюты.
Однако стоит помнить, что прошлые результаты не являются гарантией будущих доходов, и эксперты предостерегают, что на этот раз обстоятельства могут складываться иначе. Учитывая десятилетнее укрепление доллара США, которое оказывает давление на более рискованные активы, и недавние нестабильные колебания биткоина, предсказать дальнейшее развития событий с уверенностью довольно сложно. Тем не менее, я постараюсь осветить эти и другие важные вопросы, связанные с этим ключевым моментом, и рассмотреть возможные траектории движения рынка.
Неопределённость на рынке
Последний максимум биткоина установил новый рекорд — цена впервые достигла пика перед халвингом. Как правило, уменьшение предложения стимулирует новый всплеск активности быков. Однако исторический максимум в размере 73 679 долларов, достигнутый 13 марта, уже превзошел ожидания аналитиков, и неизвестно, сохранится ли бычий импульс на рынке и после халвинга.
На данный момент эта цена скорректировалась на 16% и тестирет уровень поддержки около отметки 61 500 долларов. Однако в прошлые годы после халвинга наблюдались снижения на 18-23% на фоне уменьшения вознагражения майнеров. Некоторые аналитики прогнозируют ещё более глубокую консолидацию, если инвесторы решат снизить активность после долгожданного события.
Вероятность значительных колебаний цены за несколько дней до халвинга достаточно мала. Скорее всего, она останется в определённом канале, пока инвесторы будут пытаются определить, сохранится ли бычий тренд биткоина.
Анализ текущего графика биткоина (рис. 1) не приносит ясности. Полосы Боллинджера сужены, что свидетельствует о пониженной волатильности, вероятно сохраняющейся до момента халвинга. В то же время, индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 50, не демонстрируя признаков перекупленности или перепроданности, что указывает на возможное продолжение движения цены в текущем диапазоне в ближайшем будущем.
Рис. 1 График BTC/USD
Хотя краткосрочное направление остается туманным, сжатие рынков говорит о том, что под поверхностью зарождается серьезное движение. Такое значительное потрясение может вызвать сильную волатильность. Таким образом, доминирует неопределенность, но за ней следуют потенциально экстремальные колебания цен.
Хотя направление движения рынка в ближайшей перспективе остается неопределенным, наблюдаемое сжатие свидетельствует о том, что назревает серьезное движение. Такие значительные изменения могут спровоцировать высокую волатильность. В результате неопределенность может стать предвестником экстремальных колебаний цен.
Постхалвинг: пропасть или взлёт?
В конечном итоге стоимость биткоина определяется сложным взаимодействием множества факторов, не только запланированным сокращением эмиссии. Запуск спотовых ETF привело к рекордному притоку капитала, подтверждая растущий институциональный спрос. Важную роль играют также макроциклы ликвидности, налоговая политика, количественное ужесточение и настроения инвесторов. Например, несмотря на растущие опасения по поводу инфляции и повышенные ожидания относительно увеличения процентных ставок, на прошлой неделе биткоин стагнировал вместе с фондовыми рынками.
Учитывая степень непредсказуемости этих переменных, прогнозы относительно цен после халвинга остаются неопределенными. Некоторые эксперты ожидают более стабильного и равномерного роста, тогда как другие видят возможность всплеска медвежьей активности, которая в среднесрочной перспективе сменится на бычий тренд.
В недавнем эпизоде подкаста «Unchained» Артур Хейс из Maelstrom и Уилл Клементе из Reflexivity Research озвучили осторожную позицию. Несмотря на их общие прогнозы улучшения ситуации после периода турбулентности, Хейс рекомендует с осторожностью открывать позиции перед и сразу после халвинга, когда уходит ликвидность. Он даже советует воздержаться от сделок до 1 мая, к тому моменту ожидая восстановления некоторой ясности на рынке.
Когда индекс Dow Jones упал на 1,34% за неделю, известный криптоскептик Питер Шифф воспользовался возможностью подчеркнуть неудовлетворительные результаты биткоина, отметив, что он не смог выступить в роли хеджа против инфляции или актива-убежища. Он также указал на рост стоимости золота и серебра в последнее время, интерпретируя это как «возвращение к разумным деньгам», и призвал своих последователей отказаться от малоэффективных криптовалют в пользу растущих драгоценных металлов.
Кроме того, по словам Маркуса Тилена из 10x Research, майнеры могут ликвидировать BTC на сумму до 5 миллиардов долларов после предстоящего халвинга. Давление от этой распродажи на цену валюты может продлиться от 4 до 6 месяцев после корректировки предложения. Тилен полагает, что самые большие потери в таких условиях понесут альткойны, поскольку спекулятивные активы больше других подвержены влиянию рыночной неопределенности. Если биткоин продолжит снижаться под давлением продаж, альткоины могут столкнуться с серьезными испытаниями, особенно в случае ухудшения макроэкономической обстановки.
Заключение
Учитывая множество взаимосвязанных и сложных факторов, после халвинга биткоин ожидают встряски. Вероятно, ликвидация майнерами запасов окажет давление на курс, после чего ситуация стабилизируется и начнется период консолидации.
Не стоит занимать радикально бычью или медвежью позицию. Вместо этого учитывайте потенциальные риски, связанные с рентабельностью майнинга и общей ликвидностью в макроэкономическом контексте, а также долгосрочные положительные факторы, которые могут способствовать дальнейшему укреплению биткоина. Я ожидаю, что торговля будет проходить в определенном диапазоне, без резких обвалов до нуля или стремительных взлетов до 200 тысяч долларов.
При таком количестве переменных краткосрочные прогнозы часто оказываются бесполезными. Гораздо важнее составить обдуманные торговые стратегии, которые станут вашим навигатором в условиях рыночной неопределённости. Такие платформы как Bitsgap позволяют управлять позициями автоматически и могут быть полезны в поиске подходящих точек входа и выхода в условиях ожидаемой волатильности.
Подготовка к возможным колебаниям цен и использование инструментов для извлечения выгоды из различных рыночных ситуаций позволит инвесторам заработать на любом — бычьем или медвежьем — рынке. Ключ к успеху лежит в поддержании гибкости и способности адаптироваться к рыночным условиям.