• 13.06.2021

[Special Report] CBDC, На грани глобальной смены парадигмы

Ноя 19, 2020

Xangle Research Report

CBDC Цифровая валюта центрального банка на грани глобальной смены парадигмы

COVID-19 как катализатор обсуждений CBDC

Рост бесконтактных платежей:

Наличные могут способствовать распространению COVID-19 (ВОЗ)

  • ✓  Опасения по поводу выживания вируса на купюрах и монетах
  • ✓  Рекомендуют бесконтактную оплату
    (мыть руки после обращения с наличными)
  • ✓  Китай объявляет о сжигании всех купюр, использованных в больницах и рынках в пораженных вирусом регионах (февраль 2020 г.)

 

Статистика показывает глобальный сдвиг в способах оплаты

  • ✓  Снятие наличных в Великобритании сократилось на 50% (по данным LINK, #1 оператор банкоматов в регионе)
  • ✓  В марте, онлайн-продажи продовольственных товаров в Корее выросли на 59,4% (по сравнению с февралем)
  • ✓  В марте, онлайн-продажи продовольственных товаров в США выросли на 100% (по сравнению с февралем)

 

Критицизм текущей инфраструктуры

✓ Фонд чрезвычайной помощи США вызывает обсуждения о необходимости цифрового доллара США (Конгресс США)

✓ Члены Палаты поднимают потребность в цифровых долларах и кошельках, поддерживаемых ФРС

Сложности существующей финансовой системы, задерживают поддержку пострадавшим семьям и бизнесам (регистрация и выдача)

 

Агрессивная денежно-кредитная политика поднимает вопросы о ценности законного платежного средства (фиат)

✓ США: $700 млрд. QE (15 Марта)
Неограниченное количественное смягчение (23 Марта)
✓ Китай: Выпустили облигации на сумму в $4.2 млрд. (13 Февраля)
✓ Корея: Валютный своп с США на сумму $60 млрд. (19 Марта),
✓ Сделка РЕПО на сумму $10.3 млрд. (26 Марта)

Агрессивная денежно-кредитная политика со времен COVID-19

Проблемы с агрессивной денежно- кредитной политики:

Рост обменных курсов.

QE обесценивает валюту по отношению к доллару США (ключевая мировая валюта)

Такие страны, как Корея, увидят, что большая часть своих фиатных денег останется внутри страны после QE, что приведет к обесцениванию стоимости и повышению обменных курсов.

Инфляция.

Резкое падение стоимости законного платежного средства может привести к инфляции.

Ловушка ликвидности становится реальной угрозой, точно так же, как “Потерянное десятилетие” Японии (низкая ликвидность, несмотря на нулевые процентные ставки и увеличение денежной массы)

Быстрый отток капитала.

Процесс возврата средств (сокращение денежной массы) может вызвать шок на рынках.

В 2013 году, когда Председатель ФРС намекнул на сокращение бюджетных расходов, развивающиеся рынки испытали “тройной шок” (обменные курсы, облигации, акции)

Снижение использования наличных денег

Устойчивое снижение в течение последнего десятилетия, ускорилось из-за COVID-19

 

 

Рост бесконтактных платежей

Онлайн продажи растут, с заметным ростом в Китае и Корее

 

 

Бурные разговоры о цифровых валютах

Высказывания людей из индустрии. Различные взгляды на CBDC и дальнейшие обсуждения CBDC с Covid19

Экс-глава Народного Банка Китая

“Распространение бесконтактных электронных платежей для предотвращения Covid-19 может способствовать выпуску и использованию цифровой валюты в Китае.”

 

Генеральный директор Galaxy Digital

“Этот кризис сильно подчеркивает, насколько важно для всех иметь цифровой кошелек, связанный с правительством.”

 

Президент Crypto Valley Association

“CBDC представляет новую эру для правительств и традиционных финансов, которые осознают потенциал цифровых активов. Безусловно, приоритетом является сохранение монетарного суверенитета в эпоху оцифровки финансов.”

 

Co-founder of Ethereum

“Децентрализованные частные валюты будут предпочтительнее, чем CBDCs. Основная проблема с CBDC и валют корпорации заключается в концентрации власти и данных. То есть, вы становитесь зависимыми от централизованных структур.”

 

 

Что такое CBDC, цифровая валюта центрального банка?

[по определению] Валюта центрального банка, выпущенная в электронном виде непосредственно центральным банком для замены или дополнения физической номинальной валюты

Обоснование

  1. Появление технологии распределенного реестра (DLT) : Развитие информационных технологий в сфере платежей
  2. Неэффективность расчета наличными деньгами

Выпуск

  1. Account-based: Пользователи открывают персонифицированные счета в центральном банке, для использования и управления своими активами и транзакциями (централизованные и контролируемые, как банковские счета)
  2. Value-based: Пользователи не открывают счета в центральном банке. CBDC хранятся на отдельных микросхемах или электронных устройствах (похожи на наличные)

Характеристики

  1. Выдаются и хранятся в электронном виде как легальная валюта;
  2. Мгновенное подтверждение / расчет, как наличные;
  3. Входят в часть «денежной массы», наряду с наличными;
  4. Та же самая денежная единица с законным платежным средством, с фиксированным обменным курсом 1 : 1
  5. Органы выдачи должны регулировать выпуск так как это ‘законное платежное средство’ (в отличие от нынешних‘криптовалют’ или ‘цифровых активов’);
  6. Владельцы не имеют права на самостоятельное хранение денег (при отрицательных процентных ставках)

 

 

Текущая фаза обсуждений (заметные страны)
80% стран проводят исследования CBDC (2019), против 65% (2017)