По мере того, как биткоин и криптовалюты становятся более зрелыми как класс активов, динамика их цен и факторы, влияющие на них, меняются. Если раньше движимой силой были преимущественно спекуляции в розничной торговле и такие явления, как халвинг, то теперь ландшафт все чаще демонстрирует институциональное участие и влияние макроэкономических факторов. Этот сдвиг знаменует собой ключевую эволюцию в криптографии и подчеркивая сложность факторов, с которыми приходится сталкиваться опытным и новым инвесторам.
Чтобы обсудить эти вопросы, Bybit организовала дискуссию с руководителем отдела финансовых продуктов Bybit Хао Яном, коммерческим директором OKX Ленниксом Лаем и директором по развитию бизнеса и партнерству Wintermute Уиллисом Крофтом.
Влияние халвинга сокращается
Исторически сложилось так, что халвинг биткоина — регулярное сокращение вознаграждения за добычу новых блоков — был основным катализатором роста цен. Однако этот эффект может ослабевать. «Думаю, что роль катализатора роста цен на рынке становится все меньше, — считает Хао Ян. — Общее количество биткоинов, находящихся в обращении, достигнет 21 миллиона по нелинейной кривой. Это означает, что влияние халвинга на предложение будет меньше по мере увеличения общего количества биткоинов в обращении”.
Институциональное влияние и ETF
Одобрение биткоин-ETF открыло двери для институциональных инвесторов, которые традиционно с осторожностью относились к выходу на крипторынок из-за его волатильности и неопределенности регулирования. «После одобрения ETF появились новые источники спроса, особенно это касается институциональных денег», — объясняет Леннокс Лай, предположив, что эти финансовые продукты являются более привычной точкой входа традиционных финансов в биткоин. ETF — это не только инвестиционный инструмент. Это “символ одобрения”, который помогает снизить волатильность и привлечь стабильные долгосрочные инвестиции.
Влияние макроэкономических факторов
Несмотря на то, что халвинг по-прежнему сказывается на стоимости биткоина, все выступавшие подчеркивали, что сегодня в формировании динамики цен на биткоин более существенную роль играют макроэкономические факторы. Этот сдвиг отражает растущую интеграцию биткоина в более широкий финансовый ландшафт, где на него все больше влияют те же факторы, что и на традиционные активы. “Рынок меняется”, — уверен Уиллис Крофт, объяснив, что крипторынок нельзя рассматривать в отрыве от глобальных экономических условий. «Я всегда думал, что последним звеном для настоящей зрелой криптоэкосистемы является связь с реальной мировой экономикой… И как только мы начнем токенизировать другие предметы в сети, мы увидим значительное повышение эффективности старой системы».
Что дальше
Ожидается, что роль биткоина и других криптовалют будет возрастать и дальше. По мере того, как блокчейн-технологии внедряются в различные отрасли и растёт признание криптовалюты крупными финансовыми институтами, меняется и представление о биткоине. Если раньше это была альтернативная, спекулятивная инвестиция, то сегодня биткоин превращается в более авторитетный актив. «Рынок ценных бумаг и торговля сырьевыми товарами — это очень традиционный, устоявшийся бизнес, но… прямая торговля или взаимодействие с криптовалютой — что-то уникальное», — поделился Ленникс Лай.
Как заключили докладчики, будущее биткоина заключается не только в его потенциале в качестве цифрового золота, но и в качестве ключевого игрока в развивающейся структуре глобальных финансов. Его путь символизирует потенциал развития и стабилизации крипторынка в целом, он вселяет оптимизм в отношении роли в будущих экономических системах. Участники дискуссии согласились с тем, что биткоин готов интегрироваться в мировую финансовую систему и изменить ее.